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新三板147家符合转板条件企业蓄势待发

时间:2015-01-30 17:45
 新三板转板机制再次甚嚣尘上,深交所日前已表态正在研究新三板和创业板之间的转板试点。据不完全统计,新三板有近150家挂牌企业符合创业板上市条件,新三板转板试点推出后很可能会掀起一轮转板热潮。不过,目前监管层仍未对新三板转板机制形成统一意见,是否会有绿色通道也成为市场猜测的重点。
 
  转板时间 制度推出年内可期
 
  新三板是2014年资本市场的关键词,经过一年的跨越式发展,已经初具市场规模的新三板展示出了多层次资本市场建设所取得的成就。随着挂牌企业的大幅扩容、市场机制的不断完善,新三板承载了市场对金融改革的诸多期望,比如集合竞价交易、分层管理制度、转板机制……
 
  值得注意的是,新三板的转板机制已经有了新动态。近日,深交所在组织员工学习2015年全国证券期货监管工作会议精神时,明确了“加快发展多层次股权市场,搞活壮大主板和中小企业板,推动新三板与创业板转板试点”将是2015年的工作重点。
 
  其实,关于转板机制的推出已不是监管层第一次表态。2014年5月19日,在证监会学习贯彻新“国九条”的会议上,证监会主席肖钢提出,“研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市”。虽然没有详细的政策出台,但这被市场看做转板机制推出的信号,有人猜测互联网和高新技术企业有望先行试点转板机制。而在接受采访时,新三板相关负责人表示,证监会一直在研究转板机制,估计今年中下旬有望公开征求意见,机制年内推出可期。
 
  “通俗来讲,转板是指公司的股票从一个市场板块转到另一个市场板块进行交易。转板制度包括对转板市场、对象、形式、规则、条件、程序、信息披露以及监管等各个方面的制度设计,完善的转板机制有助于保持各个板块市场的独特性,维持各个层次的收益风险统一化,形成强流通性的多层次资本市场体系。”江海证券分析师表示。
 
  转板对象 147家企业符合条件
 
  经过一年的发展,新三板的挂牌企业数量已由2014年初的365家实现了4.7倍的增长。截至昨日,新三板的挂牌企业数量已经高达1853家,总市值达5519.83亿元。转板机制呼之欲出,那么,有多少挂牌企业符合转板条件呢?
 
  按目前挂牌企业情况来说,新三板仍然以软件服务等新兴行业公司为主,其转板的目的地多为创业板。按照深交所的交易规则,企业登陆创业板需要满足以下几个条件:最近两年连续盈利且净利润累计不少于1000万元;或者最近一年盈利且净利润不少于500万元;最近一年营业收入不少于5000万元;最近两年营业收入增长率均不低于30%;最近一期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损。
 
  记者以“2013年净利润大于500万元”、“2013年营业收入大于5000万元且营业收入增长率大于30%”以及“2013年期末净资产大于2000万元”为标准,对新三板的挂牌企业进行统计,统计结果显示,符合这些条件的企业数量为147家,占比达8.4%。而如果只考虑创业板的盈利和净资产这两个要求,新三板中符合条件的企业多达872家。
 
  “统计数据均来自2013年年报,具有一定的滞后性,经过一年的规范和发展,相信真正符合创业板上市条件的企业会更多。”某券商人士在接受咨询时表示。该券商人士指出,作为国内一家老牌互联网企业,完成股改的中搜网络曾因为连续三年盈利的门槛止步IPO,当终于满足上市条件时,又遭遇2013年IPO暂停,无奈之下公司转入了新三板挂牌,也就是说,公司本身就是符合主板上市条件的。而随着拟挂牌企业数量的增多以及已挂牌企业的发展,新三板符合创业板上市条件的企业会越来越多。
 
  “由此看来,我国多层次资本市场建设的进程正不断加快,各个市场之间互联互通也变得尤为重要。作为目前资本市场的基石组成部分,新三板会培养出越来越多的优秀企业,打通了这些优秀企业进入主板市场的通道,新三板的影响力会越来越大。”某业内学者如此表示,“另外,其服务中小企业的融资功能也会更好地凸显,有了更多的优秀企业挂牌,才会吸引更多的PE等金融机构参与到新三板中来,这样整个市场的活跃度就增加了。”
 
  转板预期 绿色通道成讨论焦点
 
  其实,在发展的过程中新三板除了承接主板退市的企业外,已经向主板输送了多家优秀企业上市:粤传媒和久其软件分别在2007年和2009年登陆了中小板,北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、华宇软件、东土科技、安控科技以及医疗器械供应商博晖创新也都在2010-2014年间成为了创业板的一员。除了走正常的上市程序,新三板还有多家挂牌企业被主板市场的上市公司收购兼并。
 
  目前,在IPO排队的队伍中,也不乏新三板挂牌企业的身影,合纵科技、海鑫科金、康斯特、双杰科技均已走了部分上市程序,而现代农装、大地股份、金和软件、盖特佳、中科软件、中航新材也纷纷表示有转板计划。
 
  “一旦转板政策落地,挂牌企业将迎来新的机遇,由于创业板相对新三板存在明显的估值溢价,转板政策真正落地后,转板潜力公司将会大概率迎来估值提升。加之创业板改革的推进以及监管层对互联网和技术创新型企业的重视,新三板或在政策靴子落地时迎来转板潮。”某新三板研究人士表示。
 
  “提交了预披露材料之后,公司股票就已经在股转系统停止转让了。”正在排队IPO的合纵科技副总裁冯峥表示,“站在公司的角度讲,我们是非常期待转板机制的,也希望能有绿色通道推出。”
 
  虽然挂牌企业对转板机制充满了各种想象,但对于转板机制的具体设计,市场上并没有统一的说法。有人认为登陆主板市场后,公司就完完全全地成为公众公司了,本着对投资者负责任的态度,转板企业要达到主板上市的所有要求,不能有所降低。也有人建议,目前通过IPO上市的企业并不多,符合条件的新三板挂牌企业可以有一些通道上的便利,例如无需排队过长时间。
 
  “个人认为,市场准入是公平的,新三板的挂牌企业进行转板上市应该与其他IPO企业完全一致,不应该有绿色通道,但随着注册制改革步伐的加快,转板机制具体如何设计还要看证监会的考量和社会人士的意见。”新三板相关人士表示。


 

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